Det lyder næsten for godt til at være sandt, men tabshøstning giver dig netop den mulighed. Metoden, som professionelle investorer på Wall Street har brugt i årtier, kan også anvendes af private investorer i Danmark – hvis man kender de særlige danske skatteregler og griber processen rigtigt an.
Forestil dig, at du ved årets udgang sælger et par aktier med midlertidige tab, modregner tabet i årets gevinster og køber et lignende – men ikke identisk – værdipapir få minutter senere. Resultatet? Du fastholder stort set samme markedseksponering, men skubber skattebetalingen ud i fremtiden og øger dit efter-skat-afkast. Gøres det struktureret, kan tusindvis af kroner i skat spares eller udskydes hvert eneste år.
I denne guide tager vi dig igennem 11 konkrete trin til effektiv tabshøstning under danske forhold. Du får styr på:
- Hvornår strategien giver mening – og hvornår den er spild af tid
- De danske særregler om realisations- vs. lagerbeskatning, fremførsel af tab og ægtefællesamspil
- Praktiske tjeklister og årshjul, så du undgår dyre fejl
Uanset om du investerer via en traditionel aktiedepot, en ETF-portefølje eller begge dele, vil denne artikel give dig et konkret roadmap til at optimere din skat – uden at gå på kompromis med din investeringsstrategi. Klar til at lade Skatteministeriet finansiere en større bid af din næste sommerferie? Så lad os dykke ned i detaljerne.
Hvad er tabshøstning – og hvornår giver det mening i Danmark?
Tabshøstning – eller tax-loss harvesting – er en teknisk, men relativt enkel disciplin: Du sælger værdipapirer med urealiserede kurstab for straks at realisere tabet skattemæssigt. Herefter køber du et andet – ikke identisk – papir, der giver dig en tilsvarende markedseksponering. Dermed
- kan tabet modregnes i årets skattepligtige gevinster/udbytter eller fremføres til fremtidige år,
- flytter du beskatningen af dine gevinster frem i tid, så din formue arbejder længere brutto (uden skat trukket ud), og
- opnår du et højere efter-skat-afkast gennem renters rente-effekt på den udskudte skat.
Hvornår giver strategien mening?
Tabshøstning er mest effektiv, når tre betingelser er opfyldt:
- Realisationsbeskatning – Skatten udløses først ved salg. Kun her kan du påvirke timingen.
- Positiv nettogevinst samme år eller i de kommende år – ellers “står” tabet ubrugt.
- Kort handelsomløb og lave omkostninger – Kurtage, spread og valutaveksling må ikke æde fordelen.
Typiske konti og aktivtyper i danmark
| Kontotype | Beskatning | Er tabshøstning relevant? | Kommentar |
|---|---|---|---|
| Depot med frie midler | Realisationsbeskatning på alm. danske aktier og de fleste ETF’er* | Ja | Her kan du time skat ved at sælge/købe. |
| Aktiesparekonto | Lagerbeskatning (17 % årligt) | Normalt nej | Skat beregnes uanset salg, så tabshøstning hjælper ikke. |
| Pensionsmidler (rate, livrente, alders) | PAL-skat (lager) 15,3 % | Nej | Skatten er allerede lav og uafhængig af handler. |
| Lagerbeskattede investeringsforeninger i frie midler | Lagerbeskatning (27/42 %) | Sjældent | Kun relevant, hvis du kan skifte til realisationsbeskattet alternativ. |
* Amerikanske ETF’er handles ofte gennem udenlandske depoter og indberettes manuelt; de er normalt realisationsbeskattede, medmindre de opfylder §19-betingelserne.
Eksempel i praksis
Antag, at du har købt 200 aktier i Novo Nordisk til 780 kr. stykket. Kursen er nu 620 kr., et urealiseret tab på 32.000 kr. Hvis du også har realiseret 40.000 kr. i gevinster i samme år, kan du:
- Sælge Novo-aktierne og straks købe fx et bredt Healthcare-ETF eller en anden dansk large cap,
- Skattegrundlaget falder fra 40.000 til 8.000 kr.; ved aktieindkomst i mellemste progressionszone sparer du 27 % af 32.000 kr. = 8.640 kr. i skat nu,
- Bliver Novo-kursen senere 900 kr., betaler du skat af den nye gevinst – men først når du sælger igen.
Kort opsummering
- Tabshøstning reducerer årets skat og udskyder resten.
- Det virker kun på realisationsbeskattede frie midler.
- Undgå identiske genkøb, og hold øje med handelsomkostninger.
Brugt disciplineret kan tabshøstning være et af de få skattemæssige “gratis morgenmåltider” i en dansk investeringsportefølje.
De danske skatteregler, der sætter rammerne
Før du svinger salgs-knappen for at høste tab, er det afgørende at kende de skattemæssige spilleregler. Skattestrukturen afgør nemlig, om et realiseret tab kan udnyttes – eller blot dør på skatteblanketten.
Realisationsbeskatning kontra lagerbeskatning
| Beskatningsform | Hvornår udløses skat? | Konsekvens for tabshøstning |
|---|---|---|
| Realisationsbeskatning | Ved salg eller udlodning | Du vælger selv tidspunktet for en realisering – fundamentet for klassisk tabshøstning. |
| Lagerbeskatning | Årligt på urealiseret gevinst/tab | Tab bliver automatisk “høstet” hvert år. Ekstra salg ændrer kun næste års skattegrundlag, så strategien mister effekt. |
Aktivtyper, skattesatser og modregningsregler
- Danske/udenlandske aktier (realisationsbeskattet)
– Gevinst & tab beskattes som aktieindkomst (27 % / 42 %).
– Tab kan kun modregnes i aktieindkomst (kildeartsbegrænsning). - Obligationer (realisations- eller lagerbeskattet afhængigt af ISIN-præfikset)
– Beskattes som kapitalindkomst (op til ca. 43 %).
– Tab modregnes mod rente- og øvrige kapitalindkomstgevinster. - Investeringsforeninger & ETF’er
– Afdelinger med minimumsbeskatning/lagerprincip: Tabshøstning er reelt umulig.
– Akkumulerende udbyttebetalende aktiebaserede foreninger: Realisationsskat gør strategien mulig.
– Tjek altid SKATs fondsliste for status.
Kontotyper, hvor tabshøstning ikke virker
- Aktiesparekonto (ASK): Lagerbeskattet med 17 %. Salg ændrer kun årets værdiopgørelse – ingen fordel.
- Pensionsordninger (rate, livrente, aldersopsparing): PAL-skat 15,3 % på lagerprincip; tab kan ikke fratrækkes uden for kontoen.
Konklusion: Tabshøstning er primært relevant i frie depoter, evt. via virksomhedsskatteordningen, men sjældent i skattebegunstigede konti.
Kildeartsbegrænsning & fremførsel
- Aktietab kan kun modregnes i aktieindkomst – først i udbytter/gevinster samme år, dernæst fremføres uden tidsbegrænsning.
- Kapitalindtægtstab (obligationer, visse fonde) kan modregnes bredere – men påvirker topskattegrænsen.
- Fremførte tab fra tidligere år anvendes automatisk før nye tab, så planlæg rækkefølgen af handler.
Ægtefællesamspil
Ægtefæller deler en fælles skatteopgørelse for aktieindkomst. Det betyder:
- Udbytter/gevinster fra den ene ægtefælle kan “æde” den andens tab.
- Fordel at koordinere handler, hvis den ene har overskydende tab og den anden store udbytter.
Automatisk indberetning vs. Udenlandske depoter
- Danske platforme (f.eks. Nordnet, Saxo): Indberetter automatisk handler, kurser og anskaffelsessummer til e-Skattekortet.
- Udenlandske mæglere (Degiro, Interactive Brokers m.fl.): Du skal selv angive alle handler, kurser og valutaomregninger.
– Dobbeltkontrollér anskaffelsessum; fejl kan ødelægge tabshøstningsgevinsten.
– Hav dokumentation klar ved forespørgsel fra SKAT.
Med disse rammer på plads kan du målrette din strategi mod de depoter og værdipapirer, hvor en realisering reelt forbedrer dit efter-skat-afkast.
11 trin til effektiv tabshøstning
Tabshøstning behøver ikke at være kompliceret, men den skal gennemføres metodisk. Følgende 11 trin hjælper dig med at opnå størst mulig skatteværdi uden at gå på kompromis med din porteføljes langsigtede strategi.
- Kortlæg dine kontotyper og den tilhørende beskatningsmetode
- Frie depoter: som udgangspunkt realisationsbeskattet – det er her, tabshøstning kan skabe værdi.
- Aktiesparekonto: lagerbeskattet, hvorfor tab allerede medregnes løbende. Tabshøstning giver derfor ingen ekstra fordel.
- Pensionsordninger (rate, livrente, aldersopsparing): PAL-skat af nettoværdi; tab kan hverken fratrækkes eller fremføres særskilt.
- Skriv alle depoter ned i et simpelt skema (
kontonavn – skattemetode – saldo). Det bliver referencepunktet for de næste trin.
- Afgræns hvilke beholdninger der faktisk er realisationsbeskattede
- Enkeltaktier (DK/udlandet) og akkumulative UCITS-fonde er typisk realisationsbeskattede.
- Lagerbeskattede ETF’er (non-UCITS) og obligationsbeviser hører ikke til her.
- Marker kun de værdipapirer, hvor et salg kan udløse et fradragsberettiget tab i år.
- Identificér urealiserede tab
- Sammenlign anskaffelsessum (FIFO-princippet) med dagskurs.
- Overvej flere køb i samme papir: ældre og dyrere portioner kan gemme ekstra tab.
- Gem et øjebliksbillede som dokumentation – eksempelvis via eksport fra din nettomægler.
- Prioritér tab efter forventet skatteeffekt i indeværende år
- Tab på aktieindkomst modregnes i udbytter/gevinster og kan fremføres ubestemt.
- Har du allerede store fremførte tab, kan det give mening at udskyde yderligere høst til et år med højere indkomst.
- Top-skat-betalere (provenu over progressionsgrænsen) får størst marginalværdi af fradrag i år.
- Tjek udbytte- og corporate-action-kalenderen
- Salg før ex-dividendedato kan mindske beskatning af udbytter, men justerer samtidig kursen.
- Fusioner, spin-offs og split kan komplicere anskaffelsessum – planlæg salget, så du undgår ekstra papirarbejde.
- Vælg erstatningsinvestering(er), der bevarer markedseksponeringen
- Vælg ikke identiske værdipapirer for at undgå tilsidesættelse efter generelle anti-misbrugsregler.
- Eksempel: sælg ETF med MSCI World, køb i stedet ETF med FTSE All-World eller global indexfond.
- Målet er at bibeholde risikoprofilen, mens du låser tabet skattemæssigt.
- Beregn nettogevinst efter kurtage, spread og valuta
- Et lille kurstab kan ædes op af handelsomkostninger – især på udenlandske børser.
- Regn i DKK: tilføj vekselgebyrer, hvis du handler i USD/EUR/GBP.
- Formel:
(Tab × skatteværdi) - (køb + salg kurtage) - (valutagebyrer).
- Gennemfør salget – og købet af det alternative værdipapir
- Udfør begge handler samme handelsdag for at minimere markedseksponering.
- Brug limit-ordrer, så du ikke betaler unødigt spread.
- Notér klokkeslæt og handelsnotaer; de bliver centrale i SKAT-dialogen.
- Dokumentér alle handler og nye anskaffelsessummer
- Gem pdf-notaer, bankposter og valutakvitteringer.
- Opdater dit regneark eller portefølje-software med ny anskaffelseskurs for erstatningspapiret.
- Skriv kort, hvorfor handlen er lavet (”tabshøstning – aktieindkomst 2024”) for senere compliance.
- Afstem med Skattestyrelsens indberetninger og fremførte tab
- Når året er omme, hentes automatisk data fra danske depoter i årsopgørelsen.
- Udenlandske depoter: indberet selv realiseret gevinst/tab; usedvanligt vigtigt at beløb stemmer med din dokumentation.
- Tjek at nye tab fremføres korrekt, og at eventuelle ægtefælledelinger er udnyttet optimalt.
- Etabler en fast kadence og integrér med porteføljerebalancering
- Kvartalsvis: scan listen for større kurstab >10-15 %. Vurder, om markedsudsigter taler for at høste nu.
- Årsslut: (typisk november-december) gennemgår du hele porteføljen, rebalancerer og lukker årets skat.
- Sæt påmindelser i kalenderen, og inddrag eventuelt en rådgiver for at sikre fremdrift år efter år.
Faldgruber, anti-misbrugsregler og praktiske detaljer
Dansk skatteret har ingen eksplicit 30-dages wash sale-regel som i USA, men Skattestyrelsen kan tilsidesætte et fradragsberettiget tab efter Ligningslovens § 3 (generelle anti-misbrugsregler), hvis:
- du sælger et værdipapir alene for at realisere tabet, og
- du eller en nærtstående genkøber det samme (eller i praksis identiske) papir kort tid efter.
Hvornår et genkøb anses for ”kort tid” afhænger af omstændighederne, men rul med mindst 2-4 ugers karens anses som forsvarlig praksis blandt danske rådgivere. Vil du bevare markedseksponeringen, så vælg i stedet:
- en nær substitut (fx et bredt indeks i stedet for én enkelt aktie), eller
- et syntetisk produkt (futures/ETN), som skattemæssigt anses for et andet aktiv.
2. Lagerbeskattede aktiver – Begrænset eller ingen gevinst
Tabshøstning virker kun, hvis beskatningen udløses af realisationsprincippet. Følgende konti/aktiver er lagerbeskattede, så gevinster og tab indregnes årligt uden salg, og tabshøstning har derfor begrænset værdi:
| Aktiv/konto | Beskatning | Tabshøstnings-potentiale |
|---|---|---|
| Aktiesparekonto | Lager, aktieindkomst (PAL-inspireret) | Minimal |
| Pensionsmidler (rate, liv, alders) | PAL-skat, årlig lager | Ingen |
| Obligations-baserede investeringsforeninger | Lager, kapitalindkomst | Begrænset |
Hold derfor fokus på almindelige frie depoter med realisationsbeskattede aktier og udloddende investeringsfonde.
3. Praktiske handelsdetaljer: Likviditet, omkostninger og valuta
- Likviditet: Små eller illikvide papirer kan have store bid/ask-spreads. Realiserer du tabet, men betaler 1-2 % i spread og kurtage to gange (salg + genkøb), reduceres skattefordelen hurtigt.
- Kurtage: Indregn minimumskurtage hos både dansk og udenlandsk mægler. Overvej at samle handler på én ”handelsdag” for at optimere.
- Valutagebyrer: Hos flere banker/mæglere betaler du 0,1-0,3 % i FX-markup hver vej. Handler du amerikanske ETF’er, æder valutaomkostningen ofte 20-30 % af skattebesparelsen ved små tab.
- Tidszoner: Lukker du fx en amerikansk position efter dansk bankcut-off, kan genkøbet først bogføres næste dag, og du løber kursrisiko natten over.
4. Udenlandske depoter: Rapportering og dokumentation
Mange investorer bruger interactivebrokers, Degiro m.fl. Skattestyrelsen får ikke automatisk realiserede tab/gevinster fra disse platforme. Du skal selv:
- downloade årsrappporter (tradereport/statement),
- føre transaktionsoversigt med købs-/salgskurser, datoer og valutakurse,
- omregne beløb til DKK efter Nationale Bankens middelkurs på afregningsdagen, og
- udfylde Oplysningsskemaet (rubrik 38/66 for aktie-henholdsvis kapitalindkomst).
Manglende dokumentation kan medføre, at Skattestyrelsen nægter fradrag for tab – eller pålægger dig at anvende gennemsnitsmetoden i stedet for FIFO for hele depotet.
5. Investeringsforeninger & minimumsbeskatning
Reglerne er komplekse og har egne faldgruber:
- Akkumulerende danske afdelinger (≤ 85 % aktier) er lagerbeskattede som kapitalindkomst. Tabshøstning giver sjældent mening.
- Udloddende danske aktiebaserede afdelinger (> 50 % aktier) er realisationsbeskattede som aktieindkomst og kan tabshøstes.
- Udenlandske ETF’er er typisk omfattet af minimumsbeskatningsordningen. Du er lagerbeskattet af et beregnet afkast, uanset faktisk kursændring. Sælger du i et år med stort beregnet afkast, kan du ende med at forrykke fradrag til et andet år, hvilket kan give utilsigtet likviditetsbelastning.
Særligt for minimumsbeskattede fonde bør du beregne, om besparelsen i år retfærdiggør et potentielt højere skattegrundlag næste år.
Huskeliste – Sådan undgår du de typiske faldgruber
- Hold mindst et par ugers karens før genkøb af samme ISIN eller identisk ETF.
- Prioritér realisationsbeskattede aktiver; ignorér pension og Aktiesparekonto.
- Sammenlign skattebesparelse før omkostninger (kurtage, spread, valuta).
- Gem PDF-rapporter, broker-statements og valutakurser – også fra udenlandske konti.
- Kend skattereglerne for din konkrete investeringsforening/ETF, især minimumsbeskatning.
Anvender du denne tjekliste i kombination med de 11 trin fra foregående afsnit, reducerer du risikoen for, at tabshøstningen bliver underkendt – eller spiser mere af dit afkast, end den giver.
Implementering i praksis: årshjul, tjeklister og værktøjer
En struktureret kalender gør det lettere at reagere på markedsbevægelser, overholde frister hos SKAT og samtidig bevare den ønskede porteføljesammensætning.
| Periode | Nøgleaktiviteter | Formål |
|---|---|---|
| Januar-marts |
|
Sikre korrekt udgangspunkt for ny skatteperiode |
| April-juni |
|
Fang tidlige muligheder og ret fejl i indberetninger |
| Juli-september |
|
Kombinér tabshøstning og risikostyring |
| Oktober-december |
|
Optimér skatteposition før årsskiftet |
Tjeklister
- Data og beregninger
- Depotsaldi pr. 31/12 sidste år (anskaffelsessum, antal, GAV)
- Aktuel kurs, urealiseret tab/gevinst
- Forventede udlodninger/kuponer frem til 31/12
- Kurtage, bid/ask-spread, valutakurser
- Indberetning til SKAT
- Kontrol af automatisk indberettede handler
- Manuel tilføjelse fra udenlandsk depot (CSV/FX-omregning)
- Opdatering af fremførte tab (felt 86 & 87 på årsopgørelsen)
- Dokumentation gemt som PDF (5 års opbevaringskrav)
Værktøjer & rapporter
- Mæglerrapport: De fleste danske banker/onlinebrokere tilbyder “Realiseret/urealiseret gevinst”-rapport. Download i CSV-format for let filtrering.
- Regneark: Google Sheets/Excel med
GOOGLEFINANCE()-funktion eller API-data til daglig kursopdatering. - Porteføljesoftware: F.eks. Portfolio Performance (gratis) eller Sharesight (freemium) til automatiske skatrapporter og “Tax-Loss Harvest” flag.
- Skat.dk TastSelv: Brug “Importér fra fil” til større udenlandske handelsfiler i stedet for manuel indtastning.
Koordinering med ægtefælle & rådgiver
Aktie- og kapitalindkomst beskattes individuelt, men ægtefæller kan overføre uudnyttede aktietab til modregning i den andens aktieindkomst samme år. Aftal derfor:
- Hvem realiserer tab/ggevinster hvornår?
- Samlet skatteprognose – undgå at begge realiserer tab, som ikke kan bruges.
- Fælles mappe (Dropbox/OneDrive) med handelsdokumentation.
- Eventuel gennemgang med revisor/uvildig rådgiver ultimo november.
Mini-case: Før og efter tabshøstning
| Før | Efter | Effekt | |
|---|---|---|---|
| Urealiseret tab på aktier | −25.000 kr. | 0 kr. | Tab realiseret 14/12 |
| Realiseret gevinst samme år | +40.000 kr. | +40.000 kr. | Uændret |
| Skattepligtig aktieindkomst | +40.000 kr. | +15.000 kr. | Reduktion 25.000 kr. |
| Skat (27 %) | 10.800 kr. | 4.050 kr. | Sparet 6.750 kr. |
På årsopgørelsen (rubrik 66) ses den lavere aktieindkomst. Tabshøstningen har forbedret efter-skat-afkastet, mens en erstatningsinvestering (f.eks. MSCI World ETF <-> FTSE All-World ETF) har bevaret markedseksponeringen.
Næste skridt
Etabler ovenstående struktur allerede nu – så bliver tabshøstning en integreret og lav-friktions del af din løbende investeringsproces, frem for en stressfaktor i årets sidste uge.
