Det ser så nemt ud: Klik “køb” på din foretrukne handelsplatform, og få øjeblikkelig eksponering mod hundredvis af aktier eller obligationer i én enkelt ETF. Men bag det glatte brugerinterface gemmer der sig et usynligt prisskilt, der kan æde afkastet, før du overhovedet når at trykke “sælg” igen. Likviditet-eller rettere manglen på samme-kan forvandle en billig indeksløsning til en dyr lærestreg.
De fleste investorer fokuserer på forvaltningsomkostninger (TER) og det underliggende indeks. Færre kigger på handelsomkostningerne, selvom de i praksis ofte vejer tungere. Gabet mellem købs- og salgskurs, dybden i orderbogen og afvigelser fra NAV er alt sammen skjulte dræn i porteføljen. Og når markedet bliver nervøst, kan disse dræn pludselig blive til åbne sluser.
I denne artikel gennemgår vi ni håndgribelige advarselssignaler, der afslører, om din ETF faktisk er mere pengefælde end passiv investering. Fra lav volumen til illikvide underliggende aktiver-vi viser dig, hvordan du spotter problemet før du lægger ordren ind, og hvordan du navigerer uden om de værste fælder.
Læs med, og bliv klædt på til at handle ETF’er med samme præcision som de professionelle, uden at smide unødige procenter væk på brede spreads og dårlig likviditet.
Lav gennemsnitlig daglig omsætning (volumen)
Når en ETF kun omsættes i små mængder dag efter dag, er det et første, klart advarselstegn om svag likviditet. Lav gennemsnitlig daglig volumen (Average Daily Trading Volume, ADTV) betyder typisk:
- Færre modparter på begge sider af ordrebogen
- Større risiko for brede quoted spreads
- Mere markant prisryk (slippage), når du lægger en ordre ind, der overstiger den synlige dybde
Sådan analyserer du volumen – To trin
- Indsaml historik
Hent minimum 3-12 måneders handelsdata for både:- ETF’ens primærbørs (typisk London, Frankfurt eller New York)
- Din lokale børs (f.eks. Nasdaq Copenhagen), hvis ETF’en er krydsnoteret
Vurdér både antallet af omsatte andele og den tilhørende kr.-omsætning.
- Sammenlign med pejlemærker
Kig på gennemsnittet i tre intervaller:
Interval Stærk likviditet Acceptabel Potentiel advarsel ADTV (stk.) > 1.000.000 100.000 – 1.000.000 < 100.000 ADTV (DKK) > 50 mio. 5 – 50 mio. < 5 mio. (Tallene er tommelfingerregler for brede, markedskapitaliserede indeks-ETF’er; nicheprodukter tåler typisk lavere niveauer.)
Praktiske observationer
- Volumen falder ofte markant, når en ETF handles uden for hjemmemarkedets åbningstid. Tjek derfor omsætningen i de timer, hvor du typisk vil handle.
- Krydsnoteringer kan give en falsk tryghed: En ETF kan virke aktiv på LSE, men være næsten død på Nasdaq Copenhagen. Handl dér, hvor likviditeten reelt er – selv om det betyder valutaveksling.
- Brug medianen for daglig omsætning, ikke kun gennemsnittet; enkelte store blokhandler kan maskere længere perioder med lav aktivitet.
Konsekvenser for din handel
Jo lavere volumen, desto vigtigere er det at:
- Benytte limitordrer frem for markedskøb
- Opdele store handler i flere, mindre bidder
- Overvåge ordrebogen og måske time dine handler til perioder med højere aktivitet (fx kort efter åbning af den underliggende børs)
Kort sagt: En tynd strøm af daglige handler gør en ETF sårbar over for både bredere spreads og uforudsigelige prisryk. Tjek derfor altid flere måneders volumenstatistik, før du trykker ”køb”.
Bred quoted bid-ask spread i procent
Det første tydelige signal om en illikvid ETF er et usædvanligt stort quoted bid-ask-spread. I praksis er det forskellen mellem bedste købs- og salgspris, som din handelsplatform viser, før en ordre eksekveres.
Hvor stort er for stort?
- For brede indeks-ETF’er på udviklede aktiemarkeder (fx S&P 500, MSCI World) bør det synlige spread oftest ligge under 0,10-0,15 %.
- Ligger den konsekvent på 0,25-0,50 % eller mere, er det et advarselstegn om svag likviditet eller utilstrækkelig market-maker-dækning.
- For niche-ETF’er eller underliggende med højere transaktionsomkostninger (EM-aktier, high yield-obligationer) er en vis præmie naturlig – men store udsving bør stadig undersøges.
| ETF-pris (midtkurs) | Quoted spread | Spread i % | Potentiel omkostning pr. 100.000 kr. |
|---|---|---|---|
| 500 kr. | 0,50 kr. | 0,10 % | 100 kr. |
| 500 kr. | 1,50 kr. | 0,30 % | 300 kr. |
| 500 kr. | 3,00 kr. | 0,60 % | 600 kr. |
Sådan måler du spreadydelsen
- Notér bedste bud (bid) og bedste udbud (ask) på din handelsplatform.
- Beregn
midtkurs = (bid + ask) / 2. - Beregn
quoted spread % = (ask − bid) / midtkurs × 100. - Gentag målingen flere gange i løbet af dagen – også på rolige tidspunkter (kl. 11-15) og volatile tidspunkter (åbning/luk, nyhedsudfald).
- Sammenlign med lignende ETF’er eller med samme ETF på dens primære børs. Er spreadydelsen dobbelt så høj, bør alarmklokkerne ringe.
Rolige vs. Volatile perioder
Et normalt mønster er, at spreads kortvarigt udvider sig, når børsen åbner eller lukker. Men for en velfungerende ETF indsnævres de hurtigt til et lavt, stabilt niveau. Hvis spreadydelsen forbliver høj i timer ad gangen, eller udvider sig markant under mindre nyheder, indikerer det svag market-maker-tilstedeværelse og begrænset konkurrence om ordreflowet.
Praktiske tommelfingerregler
- Placer limitordrer tæt på midtkursen frem for market-ordrer; det mindsker risikoen for at betale et bredt spread.
- Undgå handel de første og sidste 15 minutter af handelsdagen, hvis spreadydelsen typisk er dobbelt så høj der.
- Tjek ETF’ens primære børs (ofte Xetra eller LSE) – er spreadet langt smallere dér, skyldes problemet sandsynligvis lav lokal handelsaktivitet.
- Sammenlign altid flere observationer over 3-5 handelsdage; enkeltdagsdata kan snyde.
Bottom line: Et quoted spread på 0,25-0,50 % eller mere på en bred indeks-ETF betyder, at dine implicitte handelsomkostninger er væsentligt højere end nødvendigt. Identificér årsagen og overvej et mere likvidt alternativ – eller vent med at handle til markedsforholdene forbedres.
Tynd orderbog og begrænset dybde
Når du analyserer en ETF’s sekundærmarkedslikviditet, er det ikke nok blot at se på quoted spread. Du bør også kigge ned i selve orderbogen for at forstå, hvor meget volumen der rent faktisk står bag de første kurser. Er bogen tynd, kan selv en moderat handelsstørrelse skubbe prisen markant.
Sådan aflæser du orderbogens dybde
- Åbn real-time orderbog (Level 2)
De fleste online mæglere giver adgang til de 5-10 nærmeste prisniveauer på både købs- og salgssiden. Hvis ikke, kan du ofte tilkøbe adgangen. - Notér antal prisniveauer
Færre end 5 niveauer på hver side er et rødt flag; likviditeten er koncentreret i toppen, og dybden forsvinder hurtigt. - Sammenlign mængder bag hvert niveau
Store spring i stykantal – fx 1 000 stk. på første niveau efterfulgt af 50 stk. på de næste – indikerer, at dybden er påtaget og let kan forsvinde. - Regn kumulativ dybde
Læg alle styk bag de første 5-10 niveauer sammen og sammenhold med din planlagte ordrestørrelse. Kan du absorbere hele bogen?
Eksempel på tynd orderbog
| Køb | Salg | ||
|---|---|---|---|
| Stk. | Pris | Pris | Stk. |
| 800 | 99,98 | 100,02 | 900 |
| 100 | 99,90 | 100,10 | 75 |
| 50 | 99,70 | 100,30 | 50 |
| 30 | 99,30 | 100,60 | 20 |
I eksemplet står der kun 980 stk. bag de første fire købsniveauer. Vil du sælge 5 000 stk., skal du forvente et markant kursfald.
Konkrete faresignaler
- Færre end 2-3 prisniveauer med ordentlig volumen (50 %+ af din ordrestørrelse).
- Kumulativ dybde under 1 dags gennemsnitsvolumen.
- Større spring end 0,20 % mellem successive prisniveauer.
- Market makers, der konstant fjerner og genindsætter ordrer (quote stuffing).
Gode praksisser for handel i en tynd bog
- Brug limitordrer frem for markedsordrer – så bestemmer du prisen.
- Opdel store ordrer i mindre blokke – fx 10 % af samlet volumen ad gangen.
- Undgå handel lige efter åbning og før luk – orderbogen er typisk tyndest dér.
- Overvej at call’e din broker for at få RFQ hos market makers ved handler over 1 M DKK.
- Monitorér real-time iNAV; hvis den afviger kraftigt, bør du vente eller søge likviditet på primærmarkedet (creation/redemption).
En solid orderbog med dybde på mindst 5-10 niveauer og jævn volumen giver langt bedre sikkerhed for, at din handel bliver udført tæt på midtkursen. Ser du derimod en tynd bog, bør du overveje, om risikoen for slippage og øgede omkostninger kan retfærdiggøre investeringen – eller om du skal finde en mere likvid ETF i samme tema.
Høj effektiv spread og prisimpact
Når quoted bid-ask-spændet ser acceptabelt ud, men din udførte pris alligevel afviger markant fra midtkursen, er det den effektive spread – og ikke den viste – du betaler. Samtidig kan store ordrer skubbe kurserne yderligere, hvilket kaldes prisimpact.
Sådan måler du den effektive spread
- Find midtkursen (=(bid+ask)/2) umiddelbart før du sender ordren.
- Udfør en begrænset (limit) ordre på et lille antal andele – fx 50 eller 100 stk.
- Sammenlign fill-kursen med midtkursen:
Effektiv spread (%) = |Fill - Mid| / Mid × 2 × 100
Gentag testen flere gange i løbet af dagen. Ligger den effektive spread konsekvent over det quoted spænd – eller flytter både bid og ask sig væk, når din ordre lander – er likviditeten tyndere, end skærmbilledet antyder.
Prisimpact ved forskellige ordrestørrelser
Næste skridt er at aflæse hvor meget kursen bevæger sig efter din handel:
- Notér igen midtkursen lige inden ordreafgivelse.
- Afvikl stigende ordrestørrelser (fx 100, 500, 1.000, 2.500 stk.).
- Mål den gennemsnitlige midtkurs ét minut efter fill og beregn afvigelsen.
| Ordrestørrelse | Gns. slippage | Efterfølgende prisimpact |
|---|---|---|
| 100 andele | 0,06 % | 0,01 % |
| 500 andele | 0,14 % | 0,05 % |
| 1.000 andele | 0,22 % | 0,11 % |
| 2.500 andele | 0,37 % | 0,28 % |
Stiger både slippage og efterfølgende prisbevægelse disproportionelt med størrelsen, har du et tydeligt “dårlig likviditet”-signal.
Praktiske tips til at minimere omkostningen
- Brug altid limitordrer. Læg dig en anelse inden for spreadet i stedet for at ramme market-prisen.
- Skær store ordrer op. Handle i blokke – eventuelt via en algoritme (VWAP/TWAP) – så du glider ind i markedet.
- Undgå første & sidste 15 minutter af handelsdagen, hvor spreads og volatilitet typisk topper.
- Tjek underliggende marked. Hvis det underliggende indeks/aktiver har lukket, kan market makers være tilbageholdende, og effektive spreads bliver bredere.
- Kontakt broker-desk for større ordrer. De kan gå direkte til AP’er/market makers og få en request-for-quote (RFQ).
Ved at kvantificere den effektive spread og prisimpact får du et mere retvisende billede af de reelle handelsomkostninger – og dermed endnu et tegn på, om en ETF’s likviditet er tilstrækkelig til din strategi.
Vedvarende premium/discount til iNAV/NAV
En sund ETF handler tæt på sin indre værdi – enten den daglige NAV fra udstederen eller den intradag-beregnede iNAV. Når kursen derimod ligger flere basispoint fra iNAV i længere tid, er det et tydeligt tegn på utilstrækkelig arbitragelaktivitet og dermed lav markedslikviditet.
Hvorfor opstår afvigelser?
- Tidszone-mismatch
Handler du en Asien-ETF på Nasdaq København kl. 11 dansk tid, er de fleste underliggende markeder lukkede. Market makers må derfor modellere fair value ud fra terminer og ADR’er – en øvelse med større usikkerhed, som ofte udløser discounts. - Begrænset AP-kapacitet
Få eller passive authorised participants (AP’er) betyder, at creation/redemption-processen ikke aktiveres ved mindre ubalancer. Resultatet er, at premium/discount kan hænge ved i dagevis. - Illikvide underliggende
High-yield obligationer, small-cap-aktier eller frontier-landemarkeder kan være svære at handle i stor skala. Hvis AP’en ikke kan købe eller shorte de underliggende billigt nok, vil arbitragen ikke lukke spredet. - Store creation units
Kræver fonden f.eks. 50.000 andele for en creation, kan mindre professionelle aktører ikke arbitragere, selv om premium/discount virker attraktiv.
Sådan måler du problemet
| Metrik | Tommelregel | Alarmklokker |
|---|---|---|
| Gennemsnitlig absolut afvigelse | < 10 bp på brede indeks | > 25 bp i rolige markeder |
| Maks. intradag-afvigelse | < 50 bp | > 100 bp (1%) gentagne gange |
| Premium/discount-persistens | Vend tilbage til nul på dagebasis | Samme tegn 3+ dage i træk |
Praktiske tips til private investorer
- Handl, når underliggende er åbne: For amerikanske aktie-ETF’er er kl. 15.45-22.00 dansk tid bedst; for europæiske aktier midt på dagen; for Asien-eksponering typisk ved lukketid i Europa.
- Brug limit-ordrer ved afvigelser: Sæt en grænse tæt på seneste iNAV i stedet for at ramme markedet.
- Sammenlign flere børsnoteringer: Handler ETF’en også i USD eller GBP, kan du hurtigt se, om afvigelsen er lokal eller global.
- Tjek fondens factsheet: Udstederen offentliggør ofte “average bid-ask spread” og “premium/discount history”. Store udsving over måneder signalerer en strukturel udfordring.
- Overvej ETF’ens alternativer: Hvis afvigelserne er kroniske, kan en futures-kontrakt eller en mere likvid konkurrent give bedre prisopdagelse.
Bundlinjen: Vedvarende premiums eller discounts er ikke bare en tilfældig prisforvridning – det er et spejl af den reelle friktion mellem ETF’en og dens basisaktiver. Ignorerer du signalet, risikerer du at betale for meget på vejen ind og få for lidt på vejen ud.
Få aktive market makere og svag AP-aktivitet
ETF-likviditet står og falder med, hvor mange market makere (MM’er) der stiller to-sidede priser, og hvor ofte authorised participants (AP’er) kører creation/redemption-processen. Når begge grupper er få eller passive, tørrer ordrebogen ud, og spreads udvider sig markant – især i stressede perioder.
Hvorfor få market makere er et problem
- Mindre konkurrence om quotes: Én eller to MM’er kan frit sætte en bredere bud/udbudskorridor uden at blive underbudt.
- Større risiko for “no-quote” situationer: Ved volatilitet kan enkelte MM’er trække sig, hvorefter likviditeten forsvinder helt.
- Begrænset dybde: Selv hvis første niveau ser fornuftigt ud, kan der mangle volumen få øre eller cent væk fra mid-kuren.
Betydningen af svag ap-aktivitet
AP’erne forbinder den sekundære handel (børsen) med den primære handel (skabelse og indløsning af ETF-andele). Får de ikke økonomisk incitament til at arbitrere prisforskelle, kan følgende ske:
- Vedvarende premium/discount: ETF-kursen glider fra iNAV/NAV uden hurtig arbitrage.
- Nervøse MM’er: Uden sikkerhed for at kunne “lægge risikoen af” hos AP’er hæver MM’erne spreadet yderligere.
- Lav omsætning på primærmarkedet: Fonden vokser ikke, og AUM forbliver lille – en ond cirkel for likviditeten.
Store creation units forværrer effekten
| ETF-type | Typisk creation unit | Konsekvens ved lav aktivitet |
|---|---|---|
| Large cap-aktie ETF | 50.000 andele (≈ 2-5 mio. kr.) |
AP skal binde relativt meget kapital for arbitrage – færre handler |
| Emerging markets ETF | 100.000 andele (≈ 10-15 mio. kr.) |
Endnu højere tærskel; arbitrage sker kun ved meget store prisafvigelser |
Sådan spotter du tegnene i praksis
- Gå ind på børsens produktside eller fund fact sheet og tjek antallet af designated sponsors/market makers. Under to er et rødt flag.
- Se efter daglige flow-data fra udstederen. Flere uger uden creation/redemptions indikerer lav AP-aktivitet.
- Sammenlign spreads på forskellige børser/tickere. Et meget bredere spread på din lokale børs kan skyldes, at kun én MM dækker netop den notering.
- Kontakt din broker og spørg om RFQ-likviditet; svar som “ingen pris” eller “kun små size” er advarselstegn.
Praktiske handelstips når likviditeten er tynd
- Brug limit-ordrer tæt på iNAV i stedet for market-ordrer.
- Overvej at handle på en større udenlandsk børs (LSE, Xetra) hvor flere MM’er er aktive.
- Del større ordrer op i mindre bidder for at minimere prisimpact.
- Undersøg alternative ETF’er med flere market makere og mindre creation units.
Kort sagt: En ETF med få market makere og svag AP-aktivitet fungerer som en bil med kun ét reservehjul – det kører, men et enkelt punkteret dæk kan standse hele turen. Vælg derfor altid produkter med et robust økosystem af både MM’er og AP’er.
Lille AUM og fragmenterede noteringer
Små ETF’er med begrænset AUM (Assets under Management) tiltrækker færre markedsaktører og giver market maker-netværket mindre økonomisk incitament til at stille snævre kurser. Problemet forstærkes, når udstederen har spredt samme fond ud på flere tickere, valuta-klasser eller børser. Volumen, der ellers kunne samle sig ét sted, opdeles i små lommer – og hver enkelt notering bliver endnu tyndere.
- Under kritisk masse: Under ca. 100 mio. USD i AUM ses ofte en markant stigning i spreads, fordi få AP’er gider binde kapital i creation-/redemption-processen.
- Flere tickere = fortyndet likviditet: EUR-, USD- og GBP-klasser af samme ETF kæmper om de samme handler. På papiret ligner likviditeten ok, men i praksis er den delt op.
- Lokal notering uden prints: Har din hjemmebørs mange dage uden én eneste handel (zero-print days) er det et klart rødt flag. Ordreafgivelse kan ende med store prisryk, fordi ingen modpart reelt står klar.
| Advarselstegn | Hvad det betyder | Handling |
|---|---|---|
| AUM < 50 mio. USD | Få AP’er / market makere | Overvej et alternativ med større volumen |
| 3+ valuta-klasser | Split spreads og dybde | Handl på hovedbørsen eller mest likvide klasse |
| 0 handelsdage/uge på lokal børs | Sekundærmarkedet er i praksis dødt | Brug international broker eller vælg anden ETF |
Tip: Tjek Consolidated Tape eller udstederens hjemmeside for total omsætning på tværs af alle noteringer. Finder du et acceptabelt samlet volumen, men lav lokal aktivitet, kan du:
- Læg en instruktionsordre (DMA) direkte på hovedbørsen i den mest handlede valuta.
- Kontakte din broker for en RFQ (Request for Quote) – market makere kan ofte krydse større blokke billigere end synligt i orderbogen.
- Overveje en tilsvarende ETF med én samlet notering, selv om TER’en er en smule højere – likviditetspengene tjenes ofte hurtigt hjem.
Fragmenteret likviditet og miniature-AUM er dermed ikke blot kosmetiske detaljer, men konkrete risikofaktorer, der kan koste dyrt ved både ind- og udgang i positionen.
Illikvide eller svært omsættelige underliggende aktiver
Når en ETF har illikvide aktiver på menukortet, vil det næsten uundgåeligt smitte af på handelsoplevelsen. Selvom ETF-strukturen med creation/redemption teoretisk kan omdanne naturgasfutures eller kenyanske small-cap-aktier til én letomsættelig børsandel, sætter virkeligheden ofte sine grænser. Jo sværere – og dyrere – det er for autoriserede deltagere (AP’er) at handle de underliggende papirer, desto større friktion ser du i form af bredere spreads, sporadiske prisryk og hyppigere afvigelser fra iNAV/NAV.
| Underliggende segment | Typiske udfordringer | Praktisk effekt i ETF’en |
|---|---|---|
| Emerging-markets-aktier | Lav regulatorisk gennemsigtighed, kapitalrestriktioner, valutakontrol | Større arbitrageomkostninger, markante premium/discounts uden for lokal åbningstid |
| Small cap-aktier | Få market makers, lav free float, store “gaps” i ordrebogen | Kraftige spread-udvidelser ved større ordreflow, høj prisimpact |
| High yield-obligationer | Telefonbaseret OTC-handel, modpartskreditrisiko, lave handelsvolumener | Ujævn intradag-prissætning, slippage selv ved små ETF-ordrer |
| Niche-råvarer (f.eks. kobolt, uran) | Begrænset lagerkapacitet, logistiske barrierer, specialiserede futures | Skarpe prisspring omkring kontraktrulning, uforudsigelige spreads |
- Analyse af underliggende likviditet: Undersøg om blot 5-10 % af de største positioner i ETF’ens portefølje kan omsættes dagligt uden større prisryk. Find data i factsheets eller MSCI/Markit-statistikker.
- Åbningstider og tidszoner: Investerer du i ETF’er med asiatiske aktier, men handler dem på Nasdaq København ved frokosttid, vil AP’erne først kunne afdække risikoen næste dag. Forvent derfor overnight gaps og bredere spreads.
- Størrelse på creation units: Illikvide aktiver medfører ofte større creation baskets (f.eks. 100 000 andele), da omkostningerne ved arbitrage ellers ikke kan dækkes. Det hæmmer små market makers og giver tyndere ordrebog.
- Kig bag AUM: Selv en ETF med 1 mia. kr. under forvaltning kan være vanskelig at handle, hvis 40 % ligger i lokalt noterede small caps uden daglig volumen. Vægt underliggende liquidity mere end blot samlet AUM.
- Stress-test ordrestørrelse: Læg en lille ping-order (limit midt i spread) og observer udfyldningen. Rykker prisen synligt, bør du splitte større ordrer op eller handle via request-for-quote hos en likviditetsudbyder.
Bundlinjen er, at ETF’ens likviditet aldrig kan løbe hurtigere end de aktiver, den bygger på. Jo dyrere eller langsommere det er at flytte de underliggende brikker, desto større regning sender markedet videre til dig i form af spreads, premium/discounts og prisimpact.
Spreads der udvider sig ved åbning/luk og under stress
I de fleste ETF’er er bid-ask-spændet sjældent statisk. Det indsnævres, når markedet kører problemfrit, men kan pludselig blæse op præcis dér, hvor mange private lægger deres ordrer – lige efter klokken 09:00 eller få minutter før luk. Det samme sker, når markederne rammes af makronyheder, regnskaber eller geopolitisk uro. Disse perioder afslører, hvor sårbar ETF-likviditeten reelt er.
Hvorfor stiger spændet ved åbning og luk?
- Prisopdagelse: Hele nattens nyhedsstrøm skal prissættes i åbningsminutterne. Market makere dækker sig ind med bredere quotes.
- Inventarrisiko: Ved luk mangler market makere tid til at justere underliggende positioner inden dagens ende, hvilket øger risikoen – og spreads.
- Auktionsmekanik: Mange børser kører åbnings- og lukkeauktioner, hvor der kun vises én krydskurs. Imens suspenderes løbende handel, så du ser “tom” orderbog og tilsyneladende kæmpe spreads.
- Nedjusteret AP-aktivitet: Autoriserede deltagere (AP’er) kan være tilbageholdende med at skabe eller indløse andele, indtil de underliggende markeder er åbne og prisfastsatte.
Sådan kan det se ud i praksis
| Tidsvindue | Typisk bid-ask-spread (bred global indeks-ETF) |
Kommentar |
|---|---|---|
| Midt på dagen i roligt marked | 0,03 – 0,06 % | Narrow – fuld market-maker-konkurrence |
| Første 5 min. efter åbning | 0,20 – 0,40 % | Nyheder fra natten prissættes |
| Sidste 5 min. før luk | 0,10 – 0,25 % | Rebalancering og auktion |
| Under markedsstress eller breaking news | 0,50 % + | Ekstrem usikkerhed > færre quotes |
Tre taktiske råd til private investorer
- Undgå automatkøb/nettopension lige efter kl. 09: Flyt månedlig indbetaling til kl. 10-15, hvor spreads statistisk er lavest.
- Brug limit-ordrer i stedet for markeds-ordrer: Læg din limit tæt på mid-kursen (mid-price) eller iNAV og giv ordren tid.
- Del store beløb op: Split fx 300.000 kr. til tre 100.000-blokke hen over dagen for at minimere prisimpact, især i volatile perioder.
Husker du at handle uden for de mest sårbare tidsvinduer – og altid med klar limit – kan du skære mange basispoint af dine samlede omkostninger. Over et investeringsliv er det dollars (eller rettere kroner) lige ned i din egen lomme.
