6-trins tjekliste til rebalancering af din portefølje

Af Usd.dk 10. september 2025

Er dine investeringer egentlig stadig justeret til de mål, du satte, da du trykkede “køb”? De fleste af os kører videre på autopilot, mens aktiemarkederne svinger som en rutsjebane, renterne hopper op og ned, og nye regler tikker ind fra Skat.

Rebalancering er porteføljens årlige serviceeftersyn - men alt for mange springer værkstedsbesøget over, fordi det virker besværligt, dyrt eller bare uoverskueligt. Resultatet? En risikoprofil, der langsomt driver væk fra det, du oprindeligt ønskede, og et potentielt afkast, der halter efter.

I denne guide viser vi dig, hvordan du på kun seks enkle trin kan bringe din portefølje tilbage i den ønskede balance. Vi dykker ned i rammerne for, hvorfor rebalancering er nødvendig, hvornår du bør gøre det, og hvilke særlige forhold danske investorer skal være opmærksomme på - lige fra handelsomkostninger, valutaspreads og skat til smarte værktøjer, der kan automatisere processen.

Klar til at tage kontrollen tilbage? Så spænd sikkerhedsselen og læs videre - din porteføljes sundhedstjek starter lige her.

Rammerne for rebalancering: hvad, hvorfor og hvornår

Porteføljerebalancering handler om at trække din fordeling af aktiver tilbage på den linje, du oprindeligt har lagt - hverken mere eller mindre risiko end planlagt. Efter perioder med kursstigninger vil dine vinder-aktiver fylde for meget og øge den samlede risiko, mens tabere kan komme til at fylde for lidt. Omvendt kan en bear-periode gøre porteføljen for defensiv. Ved at rebalancere sælger du relativt dyrt og køber relativt billigt, så du holder din ønskede risiko/afkast-profil, reducerer følelsesdrevet adfærd og fastholder en disciplineret investeringsstrategi.

Der findes tre hovedmetoder, som hver især passer til forskellige temperamenter og depotsammensætninger:

Kalenderbaseret - fast interval (fx kvartals- eller årsvis). Enkelt at administrere og forudse; velegnet til mindre depoter eller når handelsomkostninger er lave.
Tærskelbaseret (band- eller %-point-styring) - først når en aktivklasse afviger mere end fx ±5 % eller ±2 pct.-point fra målfordelingen. Minimerer unødvendige handler, men kræver løbende overvågning.
Hybrid - kombinerer fast review-dato med tærskler: du tjekker eksempelvis hvert kvartal, men handler kun hvis afvigelsen overstiger dit band. God balance mellem disciplin og omkostningskontrol.

Vælg metode ud fra hvor handlevillig du er, størrelsen på depotet og hvor følsom din tidshorisont er over for kortsigtede udsving.

Før du trykker på ”køb/sælg”, skal du som dansk investor have styr på nogle praktiske forhold:

Handelsomkostninger & spreads - sammenlign kurtage, minimumsgebyrer og bud/udbud-spreads på tværs af børser.
Skat - rebalancering i frie midler udløser realisationsskat (lager for visse fonde); i aktiesparekonto og pension kan du handle mere frit.
Valutaveksling - undgå unødige vekselgebyrer; behold udenlandsk valuta på kontoen hvor det er muligt.
Likviditet - sikr at fonde/ETF’er har tilstrækkelig omsætning, så du ikke betaler for bredt spread.
Værktøjer & data - download depotudtræk (CSV/PDF), konsolider alle konti i ét regneark eller app (fx Portfolio Performance eller Morningstar Portfolio), og opret automatiske påmindelser i kalenderen.

Når disse data ligger klar, bliver selve rebalanceringen en relativt mekanisk øvelse - og du kan dokumentere beslutningen til både dig selv og eventuelle rådgivere.

6-trins tjekliste til rebalancering af din portefølje

Trin 1 - Definér målallokation og tolerancer: Start med at fastslå din ønskede fordeling - fx 70 % globale aktier og 30 % danske obligationer - og opsæt tydelige bands (fx ±5 pct-point eller ±10 %) på hver hovedkategori. Gå et niveau dybere, hvis det er relevant, og angiv rammer for regioner (Nordamerika, EM osv.) eller for temaer (value/growth). Jo klarere målallokationen er, desto lettere er det at handle objektivt, når markederne bevæger sig.
Trin 2 - Kortlæg nuværende allokation: Træk seneste depot- og kontoudtog fra alle banker, pensionsselskaber og din Aktiesparekonto. Saml data i ét regneark eller en portefølje-app og lad et summeringsark vise procentvis fordeling. Brug farvekoder til hurtigt at se positive eller negative afvigelser fra dine tolerancer.

Trin 3 - Vælg strategi og timing: Beslut om du vil rebalancere efter kalender (fx halvårligt) eller efter tærskler (fx når en aktivklasse rammer ±5 %). Hybridmetoden - årlig gennemgang men ekstraordinær handling ved store afvigelser - passer de fleste danske detailinvestorer. Indregn skat og handelsomkostninger:

I frie midler tæller realisationsskat og kurtage;
på pensionsmidler er skat “indekseret” og salgsgevinster skattefrie;
valutaveksling (USD/DKK) kan koste 0,2-0,5 % per side.

Trin 4 - Udfør med lav friktion: Brug først nye indskud, kontantbeholdninger eller udbytter til at købe de under-allokerede aktiver. Skal der sælges, så start med dyrere eller illikvide værdipapirer i pensionsdepoterne for at undgå realisationsskat. Sammenlign kurtager på tværs af platforme og overvej samlehandler i likvide ETF’er i stedet for flere små ordrer.

Trin 5 - Dokumentér og automatisér: Notér i et “investeringslog” dato, årsag, køb/salg, omkostninger og hvilken strategi du brugte. Gem et screenshot af ordrebekræftelserne i en mappe i skyen. Opsæt påmindelser i din kalender (fx 1. juni og 1. december) eller brug depotregler, hvor næste indbetaling automatisk dirigeres til den under-allokerede fond. En simpel skabelon i Google Sheets kan udregne afvigelser og foreslå handler efter dine bands.

Trin 6 - Overvåg og justér fremadrettet: Livsændringer som nyt job, boligkøb eller pension kan ændre din risikotolerance. Revider derfor både målallokation, bands og rebalanceringshyppighed årligt - gerne i samme session som du justerer budget og forsikringer. Evaluer, om strategien (kalender, tærskel eller hybrid) stadig minimerer omkostninger og holder risikoen, og justér procesdokumentet, hvis markedssituationen eller dine behov har ændret sig.