Drømmer du om at sprede dine investeringer ud over hele kloden, men uden at betale i dyre domme i gebyrer? Så er du langt fra den eneste. Med et enkelt klik kan du i dag købe en Exchange Traded Fund (ETF), der giver dig ejerandele i tusindvis af selskaber - fra Silicon Valley til Shanghai - til en brøkdel af prisen for en traditionel aktiefond.
I denne artikel zoomer vi ind på fem af de mest populære og omkostningseffektive ETF’er, som danske investorer kan handle via deres netbank eller handelsplatform. Fælles for dem alle er, at de giver global eksponering - enten i én samlet pakke eller i en smart “World + Emerging Markets”-kombination - og at de har meget lave årlige omkostningsprocenter (TER).
Uanset om du er ny på markedet eller en garvet investor, vil du opdage, at valget af ETF ikke kun handler om pris, men også om indeksets sammensætning, skat, likviditet og valutarisiko. Vi guider dig igennem fordele og ulemper ved hver enkelt løsning, så du kan træffe et informeret valg og bygge en portefølje, der passer til din tidshorisont og risikovillighed.
Er du klar til at få globale muskler i din portefølje - uden at tømme pengepungen? Så læn dig tilbage, og lad os dykke ned i de fem ETF’er, der kan blive hjørnestenen i din langsigtede investeringsstrategi.
Vanguard FTSE All-World UCITS ETF (VWCE)
Vanguard FTSE All-World UCITS ETF (VWCE) giver dig én simpel porteføljeblok, der dækker ca. 3.700 large- og mid-cap-aktier i både udviklede (≈ 88 %) og emerging markets (≈ 12 %) via FTSE All-World-indekset. Dermed får du eksponering mod alle større sektorer - fra informationsteknologi og sundhed til råvarer og finans - samt over 60 lande, hvor USA typisk udgør knap 60 %, Japan 6-7 %, Kina 4-5 % osv. ETF’en er UCITS-godkendt og domicileret i Irland, hvilket betyder kildeskat på amerikanske udbytter begrænses til 15 %. VWCE anvender fysisk, fuld replikation og er akkumulernede, så dividender geninvesteres automatisk. Den samlede omkostningsprocent (TER) ligger på ca. 0,22 %, hvilket er lidt højere end de billigste World-løsninger, men du slipper til gengæld for at kombinere flere ETF’er for at inkludere emerging markets.
Fordelene ved VWCE er høj likviditet på bl.a. Xetra, Euronext Amsterdam og London Stock Exchange, smalle spreads og et samlet aktivbeløb langt over 10 mia. USD. Ulempen er først og fremmest valutarisiko; basismøntfoden er USD, mens du typisk handler i EUR, og du har samtidig underliggende eksponering mod over 50 nationale valutaer. Danske investorer bør derfor: 1) hente det seneste Factsheet og PRIIP-KID for at bekræfte TER, replikationsmetode og akkumulering, 2) kontrollere at ETF’en er mærket “aktiebaseret” i Skats fondsoversigt (lagerbeskatning), 3) sikre at handelsplatformen tilbyder ordentlige spreads/volumen på den børs, du bruger, og 4) være opmærksom på, at en alt-i-én løsning kan være svær at justere, hvis du ønsker over- eller undervægte emerging markets senere. Samlet set er VWCE en stærk “køb-og-behold” kerne-ETF for investorer, der vil have global dækning med minimal administration.
Xtrackers MSCI AC World UCITS ETF (XMAW)
Xtrackers MSCI AC World UCITS ETF (ticker: XMAW, ISIN: IE00BGHQ0G80) giver én samlet aktieeksponering til både udviklede og emerging markets gennem MSCI ACWI-indekset. Indekset favner ca. 2.900 large- og mid-cap-selskaber på tværs af 23 udviklede og 24 emerging-lande, så du får en bred geografisk og sektormæssig spredning i én fond. ETF’en er fysisk replikerende, akkumulerende (geninvesterer udbytter) og UCITS-godkendt med irsk domicil - alt sammen forhold, der normalt giver danske investorer en relativt gunstig skattebehandling sammen-lignet med amerikanske fonde. De løbende omkostninger (TER) ligger omkring 0,19 %, hvilket placerer XMAW i den billige ende blandt globale “all-world”-løsninger.
Selv om MSCI ACWI og FTSE All-World ligner hinanden, er der små forskelle, som kan være relevante, når man sammenligner XMAW med eksempelvis Vanguard VWCE. ACWI omfatter noget færre selskaber (≈ 2.900) end FTSE All-World (≈ 4.100), fordi FTSE medtager flere small-cap-aktier. Sektorspredningen er dog tæt på identisk, og de største afvigelser ligger i vægten til bl.a. Canada og Kina, som FTSE vægter lidt højere. Historisk har afkastforskellen mellem de to indeks ligget i størrelsesordenen ±0,2 % p.a., så valget handler primært om præference for udbyder, pris og praktiske forhold.
For danske investorer er det vigtigt at kigge på AUM (p.t. ca. 1 mia. EUR), handelsvolumen og bid/ask-spreads på de børser, hvor man handler (f.eks. XETRA eller Euronext). XMAW har generelt god likviditet, men spreads kan blive bredere uden for tyske markedstider. Tjek derfor altid tracking difference i factsheetet: XMAW har de seneste år ligget 0,05-0,15 % over TER, hvilket er konkurrencedygtigt. Skattemæssigt bliver ETF’en som udgangspunkt lagerbeskattet i Danmark; kontrollér dog i KID-dokumentet, om der er særlige forhold (fx udlån af aktier), der kan påvirke risikoprofiler eller omkostninger. Alt i alt er XMAW et lavpris, “plug-and-play” globalt indeksvalg til porteføljer, hvor man ønsker både udviklede og emerging markets i én enkelt ETF.
iShares MSCI ACWI UCITS ETF (SSAC)
iShares MSCI ACWI UCITS ETF (ticker: SSAC) giver dig i ét enkelt værdipapir eksponering mod det globale aktiemarked på tværs af både udviklede og emerging markets. Indekset dækker ca. 2.900 large-, mid- og en smule small-cap-selskaber i omtrent 50 lande, hvilket betyder, at du får de fleste af verdens største børsnoterede virksomheder fra USA, Europa og Japan - men også vækstlande som Kina, Indien og Brasilien - uden selv at skulle balancere to separate ETF’er. Fonden er UCITS-godkendt, domicileret i Irland og anvender fysisk (optimeret) replikation, hvilket typisk giver en tæt og transparent sporing.
Omkostningerne er konkurrencedygtige for et all-world produkt: Total Expense Ratio (TER) ligger omkring 0,20 %. Produktet findes i to varianter - akkumulerende (SSAC) og distribuerende (SSAD) - så du kan vælge den udlodningspolitik, der matcher din skatteprofil. Med over 6 mia. USD i forvaltet formue (AUM) samt BlackRocks omfattende market-maker-netværk er likviditeten høj, og bid/ask-spreads ligger typisk under 0,10 %, også på mindre handelsdage. Det giver lave handelsomkostninger og gør ETF’en velegnet både til engangskøb og månedlig opsparing.
Sammenlignet med Xtrackers MSCI AC World (XMAW, TER ca. 0,19 %) og Vanguard FTSE All-World (VWCE, TER ca. 0,22 %) er SSAC marginalt dyrere end XMAW, men billigere end VWCE. Forskellene i indeksmetodologi (MSCI vs. FTSE) betyder små variationer i vægte og antal selskaber - men i praksis vil afkastet bevæge sig næsten identisk. Valget mellem de tre handler derfor ofte om personlige præferencer: foretrækker du BlackRocks størrelse og robuste sporing (SSAC), Xtrackers marginalt lavere TER (XMAW) eller Vanguards brand og lidt større emerging-andel (VWCE)? Pointen er, at du kun behøver én af dem som kerne i porteføljen.
Som dansk investor bør du tjekke KIID/KID og handelsdata hos din netbank eller udbydere som Nordnet, Saxo og DeGiro. Fonden handles primært på LSE (USD og GBP linjer) samt Xetra (EUR), og alle danske platforme understøtter mindst én af disse. Vælg den børs, hvor din broker har lavest kurtage og hvor likviditeten passer til din handelsvaluta for at minimere valutavekslingsgebyrer. Beskatningsmæssigt er SSAC lagerbeskattet som alle udenlandske aktie-ETF’er, og udlodninger fra den distribuerende klasse beskattes som aktieindkomst (efter fradrag af evt. udenlandsk kildeskat). Husk at indrapportere værdien 31/12 til Skat, og gem årsrapporter til dokumentation, hvis du vil genberegne anskaffelsessum ved fremtidigt salg.
SPDR MSCI World UCITS ETF (SWRD)
SPDR MSCI World UCITS ETF (ticker: SWRD) er en af markedets billigste globale kerne-ETF’er med fokus på udviklede markeder. Med et årligt totalomkostningsprocent (TER) på cirka 0,12 % får du eksponering mod mere end 1.500 large- og mid-cap-aktier fra 23 industrilande, som tilsammen dækker omkring 85 % af den børsnoterede markedsværdi i den udviklede verden. Indekset, MSCI World, inkluderer bl.a. USA, Japan, Storbritannien og Europa, men udelader emerging markets. ETF’en er UCITS-godkendt, irsk-domicileret og fysisk replikeret, hvilket typisk giver en skattemæssig fordel i forhold til amerikanske kildeskatter på udbytter. Den høje formue under forvaltning og notering på flere større børser (LSE, Xetra, Euronext m.fl.) betyder god likviditet og smalle bid/ask-spreads, hvilket holder dine handelsomkostninger nede.
Fordi SWRD kun dækker udviklede markeder, vælger mange danske investorer at supplere med en dedikeret emerging markets-ETF (fx iShares EIMI) for at opnå en mere komplet, global portefølje. En klassisk fordeling er 85/15 eller 90/10 mellem World og EM, hvilket omtrent matcher vægten i brede all-world-indeks. Fordelene ved at splitte på denne måde er især den lave pris på SWRD og muligheden for selv at justere EM-andelen efter risikotolerance eller skat. Ulempen er et ekstra fondskøb og potentielt lidt højere handelsomkostninger. For danske private investorer beskattes SWRD som kapitalindkomst efter lagerprincippet, da den er akkumulerende, så husk at afstemme dine fradrag og skatteopsætning i skattemappen. Tjek altid fund factsheet og KIID/KID for opdaterede tal på AUM, tracking difference og udbyttepolitik, før du trykker ”køb”.
iShares Core MSCI Emerging Markets IMI UCITS ETF (EIMI)
iShares Core MSCI Emerging Markets IMI UCITS ETF (EIMI) giver dig en komplet eksponering mod emerging markets - ikke kun large og mid cap, men også small cap, fordi den følger MSCI Emerging Markets IMI-indekset. Dermed får du omkring 3.000 aktier på tværs af 24 udviklingsøkonomier fra Kina, Indien og Taiwan til Mexico, Sydafrika og Tyrkiet. ETF’en er fysisk replikerende, akkumulerende og UCITS-godkendt med irsk domicil, hvilket betyder, at kildeskatten på amerikanske udbytter normalt reduceres til 15 %. Den årlige omkostningsprocent (TER) er ca. 0,18 %, hvilket er i den lave ende for en så bred EM-løsning, og tracking difference har historisk ligget tæt på TER.
Til dig der allerede har en global udviklede-markeder-ETF som SPDR MSCI World (SWRD) eller iShares Core MSCI World (IWDA), fungerer EIMI som et naturligt supplement. En klassisk fordeling er fx 85-90 % World / 10-15 % EM, men du kan justere efter egen risikotolerance. Emerging-markeder bærer større volatilitet og større valutarisiko, og enkelte lande kan blive nedjusteret eller suspenderet (f.eks. Rusland 2022). Desuden har flere EM-lande højere udbytteskat, som kan reducere nettoafkastet; den irske UCITS-struktur afbøder dog noget af friktionen.
Likviditeten er god med +5 mia. USD i AUM og snævre spreads på de store handelspladser (Xetra, LSE m.fl.), men tjek altid spread og handelsvolumen på din egen platform inden køb. Før du trykker “køb”, bør du skimme factsheet/KID for:
- Seneste TER og tracking difference
- Replikationsmetode (fysisk fully replicated vs. sampled)
- Landesammensætning og sektorfordeling & eventuelle eksklusioner
- Valutaeksponering og årlig udbytteskat pr. hovedmarked
- Skattemæssig status i Danmark (akkumulerende = lagerbeskatning)
USD Finans